其后几日，柴荣指挥手下几员大将带兵扫清了濠州的外围，将城外的关城及堡垒尽数拔除.
十一月十四日，柴荣遣使传信给濠州的守将郭廷谓，叫他立刻投降。郭廷谓既有心投降，又想再观望一下，便给柴荣回信称：“臣的家眷都在江南，如果马上出降，恐怕阖家将为唐国所灭，请陛下容臣遣使赴金陵请命，然后出降。”
柴荣知道他的真实想法，但对郭廷谓还是十分爱惜，便准许了他的请求，调过头去攻打临近濠州的唐军部队。
自柴荣攻入淮南后，南唐皇帝李璟便将保义节度使（空衔，此时保义军属后周）陈承昭任命为濠、泗、楚、海四州都应援使，调集水师数万人，战船几百艘，集结在泗水东岸（具体在今安徽五凤县境内），打算对濠州增援。
李璟对陈承昭也算是寄予厚望了，因为接连几年，南唐对后周是屡战屡败，疆土日蹙，国力也大不如前，真是赢得起输不起了。李璟为了能打赢这一仗，几乎把手头能提调的兵力全部派给了陈承昭，满心指望着他能扭转乾坤，顺利地将周军击退。
可是这个陈承昭的才能也不见得就能比李景达强出多少，这回虽说是接下来一个大活儿，却也不知道怎么才能交上差，等队伍集结好了之后，只是领着大军龟缩在营寨之内，不敢向濠州派出一兵。
十一月十九日，柴荣探明了这支军队的方位，当日就亲提大军，沿水陆两路前往奔袭。次日晚间，周军到达南唐水师营前，趁着夜色潜伏下来。后半夜时分，周军分成几路涉水潜行，接近了唐军营寨，又突然间一举杀出。唐军猝不及防，一下被攻破了寨门。转眼间后周大军蜂拥而入，与唐军展开激烈厮杀。
这一战，一直持续到天明，唐军大败。临阵被斩杀五千余人，另有两千余人被俘，陈承昭抵挡不住周军的猛烈攻势，只好带着残部乘船沿河逃走。柴荣攻破了唐军水师大营后，立刻挥师东进。率领大军直奔泗州（今江苏省盱眙县境内）扑去。
十一月二十三日，周军抵达泗州城下，大将赵匡胤一马当先，率部猛攻南门，当日就打破了外城，柴荣更是亲临前敌，指挥周军作战。泗州守将范再遇抵抗了数日，实在是无法继续顽抗，只好举城向周军投降。
此时，又有人向柴荣禀报。称陈承昭率领南唐水师余部退守在清口（今江苏省淮阴市西南，清河入淮河处），柴荣闻讯后立即点齐兵马，分成水陆两路人马，沿淮河向北挺进，去追击残寇。
当时由于淮河沿线一直是周、唐两国的分界线，所以人烟稀少，杂草丛生，沟堑纵横，芦苇如织。行走极为艰难。
但此时周军连战连捷，正式心气最高之时，再加上又是柴荣亲自带队，所以一路之上。披荆斩棘、填沟埋壑、士气如虹，浑然不觉劳累。十二月八日，后周各路人马终于追上了南唐的败兵，立刻鼓噪而进，全线掩杀过去，战鼓声传数十里外。
南唐在这里是一支败军之师。士气早已低落下去，根本就抵挡不住周军的猛烈进攻，一战而溃，残部继续沿河向北逃窜。柴荣随后挥军掩杀，整整追杀了一整天。第二日又在楚州（今江苏淮安）再次大破唐军，生擒唐军主将陈承昭，俘敌舰三百余艘，敌军七千多人，其余船只、士卒大部战死。至此，被李璟寄予厚望的这支水师就已全军覆灭了。
南唐水师的覆灭直接导致了另一件事情的发生，这就是困守在濠州的郭廷谓立刻投降。本来郭廷谓虽然感到濠州形势危急，但还有一个观望心理。因为投降这种事情，说着虽轻松，但真要去做，最起码还有个面子问题。
可是到了这个时候，援军已经全军覆没了，他派到金陵的使者也已回来复命，李璟已经对他进行了明确的答复——援军都已派出，再无兵马可调。在这种情况下，郭廷谓已经别无选择，只好乖乖地打开城门，向柴荣投降了。
好在柴荣并没有为难他，反倒对他有所称赞，大意就说自从他对南唐开战以来，所遇将领，不是战败，就是逃亡，完全都不堪一击，只有你还曾在涡口取得过一定的胜利，算是表现得不错了。这一评介，也算多少为郭廷谓挽回了一些颜面。
寿、濠、泗等州的相继失守，使南唐在淮南的门户洞开。十二月十八日，柴荣铁骑左厢都指挥使带军进攻扬州。扬州是南唐的东都，在其国内的战略地位不言而谕。
但在这个时候，南唐在整个淮南的兵力都损失殆尽了，对扬州根本就无力防守，不等周军攻来，就开始主动撤退，而且采用的是非常下流的焦土抗战策略，一把火将扬州城内的官衙、民房全部烧掉，又把满城的百姓驱赶过江。过了好几天，周军方才赶到，但城里就只剩下十几个奄奄一息的病人了。
周军攻克扬州后，柴荣任命韩令坤为权知扬州军府事，随后准备从淮河南渡长江。但由于当时河道淤塞严重，大船不能通过，柴荣从楚州（今江苏淮安）等地抽调民夫，又亲自到实地察看，经过认真分析，精密测量，反复论证，最后得出了一个最优的施工方案，仅十天就将河道打通，然后率领几百艘巨型战舰浩浩荡荡地驶入了长江。
柴荣进入长江的消息，将南唐君臣们吓得肝胆欲裂，都以为他是得了上天之助，从上到下都慌作一团。
先是皇太弟李景遂连上十道表章，认为国家有难，自己却不能解救